SEC రూల్ 15c3-3 అంటే ఏమిటి?

సెక్యుటిచే 1972 లో ప్రవేశపెట్టబడిన, సెక్యూరిటీ బ్రోకరేజ్ సంస్థలలో క్లయింట్ ఖాతాలను రక్షించడానికి రూల్ 15c3-3 రూపొందించబడింది. ఇది 1968 వాల్ స్ట్రీట్ వ్రాతపూర్వక క్రంచ్కు ప్రతిస్పందనగా స్వీకరించబడింది, ఫలితంగా అనేక సంస్థల వైఫల్యం మరియు వారి ఖాతాదారులకు గణనీయమైన నష్టాలు వచ్చాయి. సంక్షిప్తంగా, నియమం బ్రోకర్-డీలర్ సంస్థలు వారి క్లయింట్ల తరపున ప్రత్యేకంగా-రక్షిత ఖాతాలలో వేరు వేయగల నగదు మరియు సెక్యూరిటీలను నిర్దేశిస్తాయి. ఖాతాదారుడికి తమ హోల్డింగ్స్ డిమాండ్ను ఉపసంహరించుకోవాలనే ఉద్దేశంతో, ఒక సంస్థ దివాలా తీసినప్పటికీ.

ది కాలిక్యులేషన్

కనీసం వారానికి ఒకసారి, బ్రోకర్-డీలర్ సంస్థలు ఖాతాదారులకు మరియు వారు ఖాతాదారులకు ఎలాంటి రుణాలు ఇవ్వాల్సిన అవసరం లేకుండా, నగదు మరియు సెక్యూరిటీలలో. క్లయింట్లకు చెల్లించవలసిన మొత్తాన్ని ఖాతాదారుల నుండి మించినట్లయితే, సంస్థ దాని యొక్క భాగాన్ని (వినియోగదారుడు ప్రత్యేక ప్రయోజన కోసం ప్రత్యేక రిజర్వు బ్యాంకు ఖాతాలో) దాని యొక్క భాగాన్ని (రూల్ 15c3-3 ప్రకారం లెక్కించబడుతుంది) లెక్కించాలి. నగదు మరియు సెక్యూరిటీలు అందులో వేరు వేరు సంస్థకు దాని స్వంత ఖాతా కోసం ట్రేడింగ్ లేదా దాని కార్యకలాపాలకు నిధులు వంటి ఏ ప్రయోజనం కోసం ఉపయోగించబడదు.

ఈ ఖాతాలోని మొత్తం ఒక సంస్థ కోసం బిలియన్ డాలర్లను చేరుకోవచ్చు.

లెక్కింపులు డెరివేటివ్స్ మరియు రుణాల ఏర్పాట్లకు సంబంధించిన సంక్లిష్ట సర్దుబాట్లు. వివిధ రకాల ఆస్తులకు కేటాయించిన ప్రమాద స్థాయిలు కూడా ఉన్నాయి, ఇవి సంక్లిష్ట మార్గాల్లో గణనను కూడా సవరించవచ్చు. తీవ్రమైన క్రెడిట్ లేదా లిక్విడిటీ క్రంచ్లో క్లయింట్లు ఒక బ్రోకర్-డీలర్ సంస్థకు తమ సొంత బాధ్యతలను సకాలంలో, అప్పుడప్పుడు ఉంచుకోలేరని విమర్శకులు గమనించారు. ఫలితంగా, వారి అభిప్రాయం ప్రకారం, రూల్ 15c3-3 క్రింద నిర్దేశించిన మొత్తాలు చాలా తక్కువగా ఉంటాయి. లెమాన్ బ్రదర్స్ మరియు MF గ్లోబల్ యొక్క వైఫల్యాల ప్రతిస్పందనగా, క్లయింట్ ఫండ్లలో బిలియన్ డాలర్ల నిరుత్సాహాలు పూర్తిగా కోల్పోయాయి లేదా పోరాటాల తర్వాత మాత్రమే మరలబడ్డాయి, SEC ఈ నియమాన్ని కఠినతరం చేసింది.

మెర్రిల్ లించ్ ప్రోబ్

బ్యాంక్ ఆఫ్ అమెరికా మరియు దాని మెర్రిల్ లించ్ అనుబంధ సంస్థ నిబంధన 15c3-3 ను తప్పించి మరియు లాభాలను పెంచుకోవడానికి ఒక సంక్లిష్ట వ్యూహాన్ని ఉపయోగించినట్లయితే SEC ఈ ప్రక్రియలో రిస్క్ క్లయింట్ల యొక్క ఖాతాలను కలిగి ఉంటుంది. ఆరోపణ ఈ పథకం మెర్రిల్ లించ్ వద్ద కనీసం 3 సంవత్సరాల పాటు కొనసాగింది, 2012 మధ్యలో ముగిసింది. 2009 లో మెర్రిల్ లించ్ను కొనుగోలు చేసిన బ్యాంక్ ఆఫ్ అమెరికా, 2008 క్రెడిట్ సంక్షోభం నుంచి ఉత్పన్నమయ్యే ఒప్పందాలలో $ 70 బిలియన్ల కంటే ఎక్కువ చెల్లించింది.

మెర్రిల్ లించ్ ఉపయోగించిన ఒక పథకాన్ని "పరపతి మార్పిడి" అని పిలిచారు. దీనిలో, కొన్ని అధిక నికర విలువైన క్లయింట్లు అదనపు నగదు (కొన్ని సందర్భాల్లో మిలియన్ల డాలర్లకు చేరిన) దాదాపు 100 రెట్లు ఎక్కువ విలువైన రుణాల కోసం అనుషంగంగా డిపాజిట్ చేయబడ్డాయి. క్లయింట్లు సంస్థ యొక్క నికర బాధ్యతలకు సమానమైన పతనం మెర్రిల్ లించ్కు ఖాతాదారులకు ఎంత లాభదాయకమైనది, అందుచేత లాక్అప్ ఖాతా యొక్క పరిమాణంలో తగ్గింపుకు తక్షణమే ప్రభావం చూపింది. కొన్ని సమయాల్లో, ఈ పథకం నిధులు $ 5 బిలియన్లు, లాక్అప్ ఖాతాలో 20 బిలియన్ డాలర్ల వరకు విలువైనదిగా ప్రకటించింది.

నిధుల వ్యయాల పొదుపులు (ఈ నిధులను ఎక్కడా సంస్థలో నియమించడం ద్వారా, బ్యాంకు రుణాలు లేదా ప్రభుత్వ రుణ విఫణులు ద్వారా లాంటి మొత్తాన్ని పెంచుకోవాల్సిన అవసరం లేకుండా) సంవత్సరానికి 20 మిలియన్ డాలర్లు.

అంతేకాకుండా, మెర్రిల్ లించ్ తన వ్యాపార లావాదేవీలకు రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ సాధనంగా లివర్జేడ్ మార్పిడి పథకాన్ని ఉపయోగించింది. ఇచ్చిన సెక్యూరిటీలో ట్రేడింగ్ డెస్క్ ముఖ్యంగా హెడ్జ్ చేయాలని కోరుకుంటే, అది చెల్లింపు కోసం ఇప్పటికే వారికి ఇచ్చిన రుణాలను ఉపయోగించి, అధిక మొత్తంలో ఉన్న క్లయింట్ల మీద అన్ని లేదా అంతకంటే ఎక్కువ మొత్తాన్ని ఆపివేయగలదు. పరపతి మార్పిడుల్లో పాల్గొనడం నుండి ఈ ఖాతాదారుల ఎలా లాభపడింది అస్పష్టంగా ఉంది.

_{మూలాలు: "రూగ్ 15c3-3 రూల్ ది బిగ్ డీల్," wsj.com, ఏప్రిల్ 28, 2015; "SEC ప్రోబ్స్ బోఫా ఓవర్ మెర్రిల్ టాక్టిక్," ది వాల్ స్ట్రీట్ జర్నల్, ఏప్రిల్ 29, 2015.}